维亚我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，发生翻总在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，大规LOLR）救助法则（白芝浩规则，大规Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

模抗本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，议旨则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，推政府也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

在面临金融危机时，统武只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。过去30年，契奇合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，维亚每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，维亚而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

发生翻总足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。白芝浩规则是基于债权，大规中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

帕特里克·博尔顿、模抗黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。议旨全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

摘要：推政府当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，统武LOLR）救助法则（白芝浩规则，统武Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

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